2因素利好 锦记钢铁(KINSTEL 5060)业绩有看头

（吉隆坡27日讯）锦记钢铁（KINSTEL，5060，主板工业股）早前关厂维修，影响整体产量，但分析员认为，这对其08财政年首季业绩冲击不大，同时相信高钢铁价格及令吉走强，有望推动其盈利表现。

分析员预测，锦记钢铁的08财政年首季净利，将能够按季成长24%，按年增长73%，至4700万令吉。

在08财政年首季，锦记钢铁旗下柏华嘉钢铁私人公司（PERWAJA STEEL）的钢铁提炼直接还原（Direct reduced）厂，为了进行维修工作而暂时关闭。因此，直接还原铁（DRI）的生产暂停约1个月。

分析员认为，这并不足以对该公司的首季盈利带来实际影响，因为其他的钢铁产品平均销售价（ASP）居高，相信能够缓和直接还原铁的低产量影响。

钢铁制造的高成本，是造成高铁价的主要因素。钢铁制造商把成本上涨的问题，透过高售价转移给客户。

除了铁矿石（Iron ore），其他原料如煤炭及废铁的成本亦逐渐涨升。

截至目前，铁条和盘条（Wire rods）的平均销售价，已经分别攀升44%和60%。

调低柏华嘉股票献售价

此外，原料成本涨升，促使政府重新评估大型计划的可行性，间接导致多项计划的施工被逼延后。然而，高钢铁价格，却能够确保钢铁制造商的营业额，可以继续往上攀高。

锦记钢铁早前获得政府颁发执照，设立4亿令吉的小型鼓风炉。

新厂将能够推高该公司的热铁产量60万到80万公吨，帮助提高品质之余，每年还能够节省高达30%或5000万令吉的成本，减少废铁的使用量35% 。

新厂预计将在两年内完成，而该公司将使用柏华嘉钢铁上市筹资所得的2亿3000万令吉，其中的1亿3000万令吉用于建厂。

另一方面，锦记钢铁还修改了柏华嘉钢铁上市包销行动的部份条例，其中包括限制献售给锦记钢铁股东的价格，将低于首次公开发股价。

以2.90令吉的首次公开售股预测价，限制献售的建议价将会是2.23令吉，意味是67仙，或23%的折价。

分析员认为，这对锦记钢铁的小股东，可说是正面之举，折价对他们来说，可以是一种奖励。

黄氏发展唯高达投行分析员调升该公司08财政年净利28%，至1亿8800万令吉，同时，维持「买进」该股的评级，目标价格调升到1.90令吉，相等于还有19%的上涨空间。