怡保工程(IJM 3336)有望获芙蓉铁路承包合约

（吉隆坡20日讯）拖延已久的芙蓉至金马士铁路工程计划终于有了定案，分析员认为，怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）将有很大的机会从该工程中获益，获颁部份的承包合约，而该公司的走势也将受到激励。

大马政府终于在上周五，颁发从芙蓉至金马士，长达100公里的电子双轨铁路工程予印度铁路建筑公司（IRCON）。该计划总值34亿5000万令吉，预计在4年内完成。

分析员因此对怡保工程的发展感到乐观。该公司与印度铁路公司拥有良好的合作关系，前者有机会获得上述计划中的承包工程，预计会有约10亿令吉的工程入袋。

因此，拉昔胡申研究分析员在怡保工程的盈利预测中，假设该公司将在08年获得20亿令吉的新合约，而在这之后，建筑领域放缓，将使其09年的新合约缩减至10亿令吉。

目前为止，怡保工程已获得12亿4000万令吉的新工程，若参与芙蓉至金马士7亿6000万令吉的承包工程，其08年的新订单将进一步扩大。

无论如何，该分析员目前还是保持对该公司的预测，因为建筑领域的不稳定展望，使其短期发展不明朗。

此外，怡保工程仍面对特定的风险，包括该公司08年的新订单，或低于分析员预测的20亿令吉，以及可能出现比预期更剧烈的赚幅缩减。本地建筑领域也将因为政局动荡及原料价格大起大落，继续出现不乐观的走势。

无论如何，拉昔胡申研究分析员认为，怡保工程还是具有发展潜力，其盈利将继续由56亿令吉的未进账订单所支撑，加上该公司的管理团队纪录良好。他给予该股的合理价为5.13令吉，投资评级维持在「超越大市」。