涉足产业发展 IOI集团(IOICORP 1961)首当其冲 产业后市唱淡拖累种植股

（吉隆坡16日讯）随着产业领域前景恶化，向来涉足产业活动的种植公司料将受拖累，其中产业盈利贡献比重最高的IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）更是首当其冲，被分析员调降财测和评级。

在这项不利因素打击下，IOI集团今日股价下跌25仙，或3.85%，至6.25令吉，以全日最低价挂收，同时，成交量高居全场之冠，显示卖压严重。

分析员表示，种植公司由于从棕油价格飙高中受惠，而免以受国内政治动乱所打击，因此向来被视为抗跌股，成为投资者的心头好。但随着产业市场被看淡，种植公司如今难再独善其身。

自1990年代产业市场好景以来，本地大型种植公司便纷纷涉足产业市场，从中释放旗下地库的价值。

上市种植公司之中，森那美（SIME，4197，主板贸服股）的产业地库面积居该领域之冠，但是由于森那美是一家业务多元化的超级大集团，相对之下，其产业盈利的贡献并不显著，只占约7%。

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）则受到最大打击，因为旗下的IOI产业（IOIPROP，1635，主板产业股），盈利贡献比重高达14%。

联昌国际投行分析员表示，IOI产业负责的新加坡产业计划，原本是该集团的盈利重大推手，但由于时机不当，如今反而成为负累。

由于消费情绪低迷，IOI产业可能展延推出新加坡的产业计划，分析员因此将其净利下调8至21%。 IOI集团也被拖累和难逃下修盈利的命运，分析员将其09和10财政年的盈利预测，分别下调1.5%和5.4%，目标价从8.40令吉降低7%，至7.80令吉。

「由于该股的上升潜能有限，我们将投资建议从『超越大市』下调至『中和』。」

虽然分析员喜爱该公司的强劲管理层和股票回购计划，但由于其外资股东占33%，将抵销有关正面因素。

至于森那美的产业部门，分析员根据其他产业发展商的估值，而将其重估净资产（RNAV）的折价，从10%扩大至50%，并将森那美的合理价从12令吉，下调至11.30令吉。

其他种植股如亚地种植（ASIATIC，2291，主板种植股）和吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股），产业领域所带来的盈利贡献逐步往下滑，主要是种植盈利增大，产业领域仅贡献盈利的0.4%至11%，因此影响不显著。

联昌国际投行分析员维持「增持」种植领域的建议，但短期内持谨慎立场，因原油价格高度波动、欧盟的生物燃料政策带来风险，及外资持股偏高，首选股项为森那美。