区域市场大展拳脚 成功置地(BJLAND 4219)财源滚滚

在过去的短短两年内，成功置地（BjLand，4219，主板贸服股）已成功转型为一家业务分布区域的产业发展商。

目前，该集团在本区域总共坐拥6千794英亩的地库，总发展毛额高达762亿令吉。

成功置地在海外共拥有9项产业发展计划，但只有其中3项座落在越南及一项座落在中国的计划，已获得有关当局的批准，并预计可在今年内动工。

其余的海外发展计划则尚待各有关当局批准，预计将在明年才展开。

发售债券集资19亿

不过，对成功置地来说，发展融资应不成问题。

至今为止，该集团已通过多项脱售及发售债券集资计划，筹获19亿令吉的资金，这包括：（一）脱售海外的两家酒店（套现1.45亿令吉）、脱售吉隆坡广场（套现4.7亿令吉）、发售1.7单位令吉的不可赎回可转换无担保债券股（每单位售价3令吉，共筹集5.1亿令吉，以及发售单位1.5亿的不可赎回可转换无担保债券股（每单位售价5令吉，共筹集7.5亿令吉）。

成功置地也预计，可从上述脱售计划，获取11亿令吉的特殊赚利。

股价已反映盈利潜能

标准普尔研究表示，获得区域多项发展计划作后盾，成功置地的未来盈利前景备受看好。

但该行认为，该股股价去年已暴涨550％，并已反映这些盈利潜能，进一步上涨的空间有限。

未来该股股价欲更上一层楼的催化剂，包括：（一）更多项在本区域的发展计划取得批准，以及（二）区域发展计划成功推展、销售及发展。

标普研究给予成功置地的重估后每股资产价值为8.40令吉，并按30％的折价，设定未来12个月目标价位为5.90令吉。

这项估值尚未把区域发展计划计算在内，若估算在内，其重估每股资产价值将调高到11.50令吉。
至于投资评级及目标价位的潜在风险，计有：（一）大马经济急速下滑，产业领域逆转；（二）未能取得区域发展计划的发展准证，以及（三）区域国家可能改变政策，导致有关发展计划展延。