双威(SUNWAY 4308)售新凭单将冲淡盈利

（吉隆坡19日讯）双威（SUNWAY，4308，主板建筑股）宣布，以每3股现有股票配1股新凭单的比例，以每股2仙的价格，发售高达2亿5726万8991股凭单。

分析员预料，这项庞大的凭单集资计划，将冲淡其每股盈利，因此下调该公司的目标价，惟仍保持「买进」建议。

同时，该公司也宣布，在雇员认股计划下，以每3股现有股票配1股新凭单的比例，以每股2仙的价格，发售895万5825股凭单。此外，该公司也针对2004/2008年未行使凭单的持有人，以每3股现有凭单配1股新凭单的比例，发售6566万零57股的新凭单。

该公司估计，上述凭单发售计划将为该公司筹得515万令吉的资金，主要将充作营运资本，以及发售计划的开销。如果根据新凭单的1.30令吉行使价来计算，该公司将可筹得3亿3445万令吉的资金。这些资金将作为债务偿还、营运资本，或其他业务扩充用途。

黄氏星展投行分析员表示，这项建议将带来显著的盈利冲淡效应，因到时其股本将大增47%。

他对双威的最新企业建议持「中和」看法，这批凭单料不会在近期内被转换，因凭单转换价高达1.30令吉，以及行使期长达5年。同时，一旦这批凭单悉数转换，该公司负债率将从0.8倍，降低至0.2倍。

分析员保持「买进」该股的建议，并预料其净利将在08财政年反弹，惟他将其目标价从1.95令吉，下调至1.05令吉，以反映新凭单的效应，以及建筑和产业部门受高建材成本冲击，本益比估值则从10倍，降低至5倍。